En la primera mitad del año, las cadenas hoteleras españolas han emergido como los principales compradores de activos hoteleros en el país, alcanzando un impresionante 37% del volumen total de inversión. Esta tendencia muestra un cambio significativo en el mercado, donde antes predominaban los fondos institucionales y de capital riesgo.
Un boom turístico como catalizador
El boom turístico ha sido un factor crucial que ha impulsado a las cadenas hoteleras a invertir fuertemente en la adquisición de nuevos activos. Cadenas como Hotusa, Lopesan, Grupotel, Bordoy y H10 han liderado esta ola de inversiones, destinando cerca de 570 millones de euros en la compra de hoteles en España en los primeros seis meses del año. Este monto representa el 37% de los 1.535 millones de euros transaccionados en este segmento durante dicho periodo, según el informe «The Hotel Property Telescope» de EY.
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Este incremento del 18% en la compraventa de hoteles en comparación con el año anterior coloca a España como el segundo mercado más activo de Europa, solo superado por el Reino Unido. Durante este periodo, se realizaron importantes transacciones, como la adquisición del Hotel Mayorazgo en Madrid por parte de Grupotel, y la compra del Hotel Occidental Castellana Norte por el grupo cántabro Fagra.
Adquisiciones destacadas
Grupotel adquirió el Hotel Mayorazgo, ubicado en la Gran Vía de Madrid, por un valor aproximado de 60 millones de euros. Este hotel, que cuenta con unas 200 habitaciones, fue previamente propiedad de la familia Salazar Gordon. Esta adquisición marca la entrada de Grupotel en la capital española, consolidando su presencia en el mercado hotelero madrileño.
Otro caso notable es el de Hotusa, que ha realizado varias adquisiciones estratégicas en diferentes partes de España. En lo que va del año, Hotusa ha comprado un hotel en La Toja (Galicia), un establecimiento en Granada y otro en Pamplona. La compañía cerró el mejor semestre de su historia en junio, con un beneficio bruto de explotación de 102 millones de euros y 703 millones de euros en ingresos, un incremento del 34%.
Expansión internacional y diversificación
Además de las inversiones nacionales, algunas cadenas españolas han optado por expandirse internacionalmente. Barceló, por ejemplo, ha adquirido hoteles en Roma y Madeira, diversificando así su cartera de propiedades y reforzando su presencia en mercados internacionales.
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Simultáneamente, cadenas internacionales han visto una oportunidad en el mercado español y han realizado adquisiciones importantes. La cadena portuguesa Bessa Hotels compró el Acevi Villarroel en una operación valorada en 30 millones de euros. Por otro lado, Ikos, perteneciente al grupo hotelero de lujo griego SIG y controlada por un fondo de Singapur, adquirió dos establecimientos del Grupo Hoteles Playa con el objetivo de convertirlos en un resort de lujo.
Factores que impulsan la inversión
El contexto actual del mercado hotelero se ve favorecido por varios factores. La acumulación de caja por parte de los operadores, gracias a las ayudas públicas recibidas durante la pandemia y una mejora operativa sin precedentes, ha sido clave para estas inversiones. Además, las dificultades que enfrentan los fondos de private equity para levantar capital han permitido a los operadores hoteleros aventajar en los procesos competitivos.
En un entorno marcado por la presión en los márgenes de los departamentos de alimentación y bebidas de los hoteles debido al incremento de los costos laborales y de materias primas, el profundo conocimiento del negocio hotelero y la capacidad para optimizar estructuras de costos de personal han dado una ventaja competitiva a los operadores hoteleros sobre los inversores de perfil más financiero.
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Perspectivas a futuro
A pesar de la actual disminución en la actividad inversora por parte del capital institucional, se espera un retorno gradual de este tipo de inversión al mercado hotelero. La prolongación de los calendarios de inversión de las plataformas hoteleras creadas por fondos, que ahora se extienden entre dos y cuatro años, es una señal de esta tendencia.
El retorno del capital institucional dependerá en gran medida de una mayor reducción de la inflación y de los tipos de interés. Los inversores de largo plazo, como los family offices e inversores de Oriente Medio, actualmente dominan el mercado. Sin embargo, se anticipa que el capital core volverá eventualmente, ofreciendo salidas a los accionistas de las joint ventures estructuradas en los últimos seis años.
En conclusión, el mercado hotelero español está experimentando una transformación significativa, con las cadenas hoteleras nacionales tomando un rol protagónico en la adquisición de activos. Este dinamismo, impulsado por el boom turístico y las condiciones favorables del mercado, augura un futuro prometedor para el sector hotelero en España.
