La máxima tensión domina los mercados financieros. La reciente caída de las acciones en bolsa refleja las turbulencias en los bonos, un cambio drástico en el clima de confianza que prevalecía hasta hace dos semanas. El mercado del dinero se mueve a gran velocidad en medio de un episodio de pánico, señalando a las autoridades monetarias como responsables.
Desplome del Euríbor y su impacto
El interés de los préstamos entre bancos europeos sigue en caída libre. El Euríbor a 12 meses se ha desplomado hoy, martes 6 de agosto, hasta el 3,138%, su mínimo desde el 20 de diciembre de 2022. Esta caída es la mayor diaria desde marzo de 2023, cuando colapsó el Silicon Valley Bank (SVB) y Credit Suisse tuvo que ser rescatado. El lunes, el índice bajó hasta el 3,23% desde el 3,32% del pasado viernes.
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En menos de dos semanas, el índice ha disminuido casi medio punto porcentual, 40 puntos básicos, lo que ha disparado las apuestas de recortes de tipos de interés en la zona euro. Los plazos más cortos del Euríbor también aceleran su descenso este martes, con el de 1 mes al 3,55%, el de 3 meses al 3,52% y el de 6 meses al 3,39%.
Bonos soberanos y la posible intervención de la Fed
Los bonos soberanos europeos registraron el lunes fuertes entradas de dinero y subidas de precios, reflejando la caída de rendimientos. El interés de la deuda española a diez años cayó al 3,02%, en zona de mínimos anuales. De manera similar, el interés de la deuda portuguesa bajó al 2,8% y el francés, al 2,92%. La referencia alemana del ‘bund’ se redujo al 2,1%.
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Las turbulencias financieras actuales están provocando una de las mayores subidas de precios en el mercado de bonos desde la crisis bancaria. El rendimiento del Tesoro a dos años, sensible a la política, ha caído 70 puntos básicos, a menos del 3,75%, en apenas tres sesiones. El diferencial frente a las tasas oficiales de la Fed en el 5,25-5,5% se ha disparado hasta los 175 puntos básicos, algo que no sucedía desde la crisis de 2008 o el colapso de las puntocom.
Apuestas sobre la economía estadounidense
Según Bloomberg, los operadores de bonos están acumulando apuestas sobre un deterioro rápido de la economía estadounidense, lo que obligaría a la Reserva Federal (Fed) a iniciar un ciclo de recortes de tipos agresivo incluso antes de su reunión programada en septiembre. El diferencial del interés del dinero en el mercado secundario a 12 meses y de las tasas oficiales del BCE supera los 100 puntos básicos.
La situación en los mercados financieros está en un punto crítico. La caída de las acciones, la volatilidad en el mercado de bonos y las expectativas de intervención por parte de las autoridades monetarias reflejan un clima de incertidumbre y pánico. Las decisiones que tomen la Fed y el BCE en las próximas semanas serán cruciales para estabilizar los mercados y restaurar la confianza de los inversores. La vigilancia continua y la adaptación rápida serán esenciales para navegar en este periodo de turbulencia financiera.
